农产品化工板块 短期需要谨慎

　　近期由于南北半球天气异常，农产品炒作热情高涨，从近期远月白糖期货的大规模上涨中可见一斑。我们知道，郑糖资金市特点非常明显，由于暴跌，资金撤离也比较明显，从主力持仓来看，排名靠前的机构多空均有较大幅度减持，但也有不少机构在低位大量进场的迹象，显示多空博弈加剧。

　　比较农产品跌幅最小的和最大的品种——玉米和棕榈油后发现，由于棕榈油工业属性加强后受到游资炒作的强度加大，在货币因素变化情况下，其敏感度不亚于白糖，获利盘涌出较多，致使期价大幅度受挫；而玉米则因为现货价格维持高位，期价表现强劲。可见，基本面将是主导后市品种表现的重要因素，而品种间的强弱格局将会出现分化，投资者可注意其中的跨品种套利机会。

　　化工方面，各品种跌幅差异较大，主要是隔夜原油库存上升使得投资者对于高位的价格产生担忧情绪，那么回落也是必然，但系统性风险加速了这个过程的演化。